市场预期特朗普关税年夜棒将挥向入口金属，纽交所金属回声上涨呈现溢价，供给商匆忙送货来赢利。克日，跟着市场参加者加年夜押注特朗普将对金属征收高额入口关税，纽约的铜跟白银期货价钱飙升至国际价钱基准之上。周四，纽约商品买卖所白银期货的价钱较伦敦现货白银的溢价超越了0.9美元/盎司，濒临客岁12月的峰值。事先，特朗普许诺对全部国度的全部商品广泛征收关税。现在，跟着特朗普商业政策范畴的不断定性跟市场焦急情感加剧，这一溢价再度飙升。除了白银，纽交所铜期货较伦敦金属买卖所铜期货的溢价也到达了623美元/吨，濒临客岁寰球铜市场因汗青性逼空而震动时的记录。Saxo Bank商品战略主管Ole Hansen表现：“寰球投资者在新年开端时，就开端追求维护本人免受粘性的乃至可能回升的通胀、财务债权成绩以及特朗普的不断定性影响……（纽交所金属期货）价钱的异样上涨显然是特朗普弗成猜测性的一局部。”为了捉住本轮价钱飙升带来的机遇，自客岁以来，买卖商始终争相向美国堆栈输送白银跟铜。从前五周内，纽交所堆栈曾经新增了1500万盎司的白银。但是，剖析师指出，只管价钱摆脱为手头有现货的买卖商供给了宏大的赢利机遇，但也给那些不现货的投资者带来了宏大的危险。剖析师表现，纽约跟伦敦金属市场的价钱平日较为同步，很多算法买卖商跟对冲基金押注任何呈现的价钱差距将敏捷收敛——平日，这种套利买卖会敏捷使两方的价钱规复分歧，但假如价钱差距连续扩展，投资者可能会见临巨额盈余。这种情形恰是客岁铜市场逼空的要害要素：事先，套利买卖者押注纽交所铜期货价钱绝对于伦敦金属买卖所铜期货的价钱将要下跌，成果现实并非如斯。现在，白银市可能面对相似的危险，由于能直接交付到纽交所期货的白银供给量是无限的。TD证券高等商品战略师Daniel Ghali在采访中表现：“市场正在人不知鬼不觉中进入一场逼空，人们完整疏忽了这一危险。”不外，Ghali也指出，因为从前四年寰球白银矿产量重大缺乏，伦敦市场的库存已被大批耗费，进一步的外流可能激发价钱的连锁上涨：“咱们估计这种库存耗费的范围将十分明显，这恰是你能够投资的白银逼空行情。”